モーゲージ証券

住宅を担保にお金を借りる仕組みは、昔から広く行われています。これを住宅ローンと言いますが、この住宅ローンをまとめて証券にしたものが、住宅ローン担保証券、つまりモーゲージ証券です。住宅ローンを借りた人々が毎月返済するお金は、元金と利息に分かれています。この返済金が、モーゲージ証券を買った人への利息の支払いなどに充てられます。モーゲージ証券を作る仕組みは、少し複雑です。まず、住宅ローンを貸す側、つまりお金を貸す会社がいます。これを住宅ローンの貸し手、あるいは元本の発生源という意味でオリジネーターと呼びます。このオリジネーターが、自分が持っている住宅ローンの債権を、モーゲージ証券を作る会社に売ります。このモーゲージ証券を作る会社を発行体と言います。次に、発行体は、集めた住宅ローンの債権を担保にして、モーゲージ証券を作ります。そして、このモーゲージ証券を、投資家向けに販売します。投資家は、このモーゲージ証券を買うことで、住宅ローンの返済金から得られる利息を受け取ることができるのです。つまり、モーゲージ証券とは、たくさんの住宅ローンを一つにまとめて証券にしたものと言えるでしょう。これにより、投資家は、直接不動産を買うことなく、間接的に不動産投資のような効果を得ることができます。また、たくさんの住宅ローンをまとめてプールすることで、仮に一つの住宅ローンが焦げ付いても、他の住宅ローンからの返済金でカバーできるため、リスクを分散させる効果も期待できます。これは、卵を一つの籠に入れるのではなく、複数の籠に分けることと似ています。