バーナンキ・プット

経済が落ち込んだ時に、国の経済を管理する中央銀行がお金の量を増やすことで景気を下支えする、金融緩和という政策があります。アメリカでは、かつて中央銀行のトップだったベン・バーナンキさんが、経済の状況が悪くなると、追加の金融緩和策を行うと信じられていました。まるで、相場が下がった時の損失を限定してくれる、保険のようなものだと市場では考えられていました。これが「バーナンキ・プット」と呼ばれるものです。バーナンキさんがトップを務めていた時代には、経済の状況を示す数字が悪くなると、金融緩和への期待が高まり、株価が上がるという現象が見られました。市場の人々は、バーナンキさんが不景気を防ぐために必要な対策をとってくれると信じており、この信頼感が市場を安定させていました。まるで、株価が下がらないように支える、安全網のようなものだと考えられていたのです。「プット」とは、このような役割を果たす金融商品の名前からきています。しかし、この安心感は、投資家が危険性をあまり考えずに投資を行う可能性を高め、市場に泡のような状態を作り出すことも懸念されていました。つまり、本来よりも株価が上がりすぎて、いつか大きく下落する危険性があるということです。市場の安定を維持するために金融緩和を行うことは、経済の回復を助ける一方で、過度な投資を招き、市場を不安定にする可能性もあるという、難しい問題をはらんでいるのです。