タームプレミアム

お金を貸し借りする際には、利子が発生します。これは、お金を借りた人が、貸した人に対して支払う対価です。貸し借りの期間が長くなるほど、一般的には利子も多くなります。例えば、友人に１万円を貸す場面を想像してみてください。１週間後に返してもらう場合と、１年後に返してもらう場合では、どちらがより多くの利子を要求するでしょうか。当然、１年後の方が高い利子を期待しますよね。これは、１年間もの間、自分のお金が使えない状態になることへの埋め合わせとして、より多くの利益を求めるためです。これは、債券と呼ばれる金融商品でも同じことが言えます。債券とは、いわば国や企業にお金を貸す証書のようなものです。そして、この債券には償還日、つまりお金が返ってくる日が定められています。償還日が遠い、つまりお金を貸している期間が長い債券ほど、投資家はより高い利回りを期待します。なぜなら、長期間お金を拘束されるということは、その間に他の投資機会を逃してしまう可能性があるからです。また、将来の経済状況や物価変動などの不確実性も高まるため、そのリスクに見合うだけの利益を求めるのは当然のことと言えるでしょう。この、償還までの期間が長いことによって上乗せされる利回りの部分を、期間プレミアムと呼びます。言い換えれば、期間プレミアムとは、お金の時間的な価値に対する一種の報酬と言えるでしょう。今すぐ使えるお金の方が、将来使えるお金よりも価値が高いと考えられるため、将来受け取れるお金には、その時間的な価値の差を埋めるためのプレミアムが上乗せされるのです。